zhaohui@beabox

2015年8月，周先生又以5.3亿元人民币收购了Joy Smile Group， 2017年又以6.6亿元人民币将该品牌卖给了波司登，两年的回报率高达25%。下表突显了波司登收购中出现的共性：波司登似乎已经为周先生收购的企业支付了人为高价15倍至21倍的净有形资产，其资产为95%无形资产，给予了周三年内高达4000%的回报。

全球流动性修复支撑股债双牛总体来看“股债双牛”的演绎还在继续。在《债市启明系列201900305—如何看待股债汇同涨》一文中旗帜鲜明的提出了“股债双牛”背后的三点逻辑：第一，股债齐涨背后的核心逻辑在于资金面的影响，即全球货币政策转宽松。第二，“宽货币+强汇率+稳地产”的政策组合，对股、债整体都是偏有利的。第三，本轮“股债双牛”与15年不同之处在于金融风险更可控。《衍生品策略周报20190225——震荡延续，股债联动》一文中认为股票由于来自中美贸易谈判推进带来的情绪修复会继续上涨，债券市场受到海外主要国家的经济压力增加的背景下存在很大机会。

韩国政府通过设立入境免税店，将韩国人民的境外消费转换为本国消费。用外国游客带来的旅游收入缓和财政赤字矛盾，并由此带来就业机会的增加。（实习编译：刘琳琪 审稿：魏悦）责任编辑：张义凌刘煜辉谈改革两要素： 遏制通胀、推动改革产权是关键本报记者松壑北京报道

《工作要点》明确指出，要大力发展股权融资。完善交易所市场股权融资功能，改革股票发行制度，提升上市公司质量；加强对中小投资者权益的保护，增强投资者信心；按照投资者适当性原则，有序促进社会储蓄转化为股权投资，拓宽企业资本补充渠道；鼓励私募股权投资基金等多元化投资主体发展，丰富股权融资市场投资者群体。

全球流动性拐点是支撑股债双牛的基础。2018年12月美联储议息会议上，美联储主席表示美国利率水平已经达到中性利率区间预期的底部，释放出鸽派信号；在1月底的FOMC会议上，美联储再次释放出强烈各派信号；3月5日四位地区联储主席发声认为存在暂停加息可能。除美联储外，欧央行、英国央行、日本央行、澳联储均下调经济增长预期、释放货币政策鸽派信号。此外印度联储在2月7日意外宣布降息。2019年全球主要经济体货币政策都面临转向，流动性的拐点或在不远处。

新京报记者许诺责任编辑：蒋晓桐图为论坛现场。（图片由上海航交所提供）记者| 杨霞11月28日，uiujyf2019上海航运交易论坛在沪举行，主题为“航运风险的应变之策”。论坛上，上海航运交易所首次对外发布了全球集装箱班轮准班率指数（GCSP）。